Innri ávöxtunarkröfu: Fjárhagsáætlun ákvarðunaraðferð

Er innra hlutfall af ávöxtun eða hreinni núvirði betra?

Fjármálastjórar og eigendur fyrirtækisins eru venjulega eins og frammistöðuaðgerðir, gefnar upp í prósentum í stað Bandaríkjadala. Þar af leiðandi hafa þeir tilhneigingu til að taka ákvarðanir um fjármagnsákvörðun, gefinn upp sem hlutfall, eins og innri ávöxtunarkröfu (IRR) í stað Bandaríkjadala, eins og núvirði (NPV). Hins vegar er vandamál með þetta; Þrátt fyrir að innra ávöxtunarkröfan sé yfirleitt áreiðanleg aðferð til að ákvarða hvort fjárfestingarverkefni er góð fjárfesting fyrir fyrirtæki eða ekki, þá eru aðstæður þar sem það er ekki áreiðanlegt en núvirði er.

Hvað er innra gengi?

Í fjármálastigi er innra ávöxtunarkröfu (eða fjármagnskostnaður fyrirtækisins , sem knýr núvirði innstreymis fjármagns verkefnisins til jafns við upphaflega fjárfestingu sem jafngildir því að neyða núvirði þess Verkefnið jafngildir 0 $. Það er nokkuð ruglingslegt. Ég get líka sagt að innra ávöxtun sé áætlun um arðsemi verkefnisins.

Ljóst er að innra ávöxtun er erfiðara metra að reikna út en núvirði. Með Excel töflureikni er það einfalt virka. Í fortíðinni þurfti fjármálastjórar að reikna út það með því að nota reynslu og villa sem var langur og flókinn útreikningur.

Í fyrsta lagi á ensku, hvað er innra ávöxtunarkrafa? Einfaldlega sett, það er leið til að tjá verðmæti verkefnisins í prósentu í stað þess að í dollara upphæð. Það er yfirleitt rétt, en það eru nokkrar undantekningar sem gera það rangt.

Ákvörðun Reglur um innra gengi

Ef IRR verkefnisins er meira en eða jafnt við kostnað fjármagns verkefnisins, samþykkja verkefnið. Hins vegar, ef IRR er minna en kostnaðarverð verkefnisins, hafna verkefninu. Ástæðan er sú að þú vilt aldrei taka verkefni fyrir fyrirtæki þitt sem skilar minna fé en þú borgar til að taka lán ( fjármagnskostnaður ).

Rétt eins og fyrir núvirði, verður þú að íhuga hvort þú horfir á sjálfstætt eða gagnkvæmt verkefni. Fyrir sjálfstæð verkefni, ef IRR er meiri en kostnaður við fjármagn, þá samþykkir þú eins mörg verkefni eins og kostnaðarhámarkið leyfir þér. Fyrir samvinnuverkefni, ef IRR er hærra en kostnaður við fjármagn, samþykkir þú verkefnið. Ef það er minna en kostnaður við fjármagn , þá hafnarðu verkefninu.

Dæmi um innra gengi og hvers vegna nettó núvirði er betra

Við skulum skoða dæmi í þessari grein um núvirði . Fyrst skaltu skoða Project S. Þú getur séð það, þegar þú reiknar út núvirði , og þar sem þetta eru tilheyrandi verkefni, missir Project S. Það hefur lægra nettó núvirði en Project L, þannig að fyrirtækið myndi velja Project L yfir Project S. En ef þú notar online reiknivélina og tengir sjóðstreymi fyrir þau tvö verkefni inn í það, er innra ávöxtun verkefnisins S er 14,489%.

Nú skulum við líta á Project L. Project L er verkefnið sem þú velur samkvæmt núvirðisviðmiðunum þar sem núvirði þess er $ 1.004.03, samanborið við núvirði verkefnisins S $ 788.20. Aftur, ef þú notar á netinu reiknivélina og aukið sjóðstreymi verkefnisins L'í það færðu IRR fyrir verkefnið L af 13.549%.

Samkvæmt ákvörðun IRR-ákvörðunarinnar hefur Project L lægra IRR og fyrirtækið myndi velja Project S.

Af hverju gefur ákvörðunarkröfurnar um innra ávöxtun og núvirði gildi mismunandi svör við fjármagnsgreiningu ? Hér liggur eitt af vandamálum með innri ávöxtun fjármagns fjárlagagerð . Ef fyrirtæki vinnur að því að greina hver um sig, þá getur IRR og NPV gefið upp á móti ákvörðunum. Þetta mun einnig gerast ef eitthvað af sjóðstreymi verkefnisins er neikvætt nema upphaflega fjárfestingu .

Yfirlit

Allt bendir á að núgildandi ákvarðunaraðferðin sé betri en innri ávöxtunarákvarðunaraðferðin. Eitt síðasta mál sem eigendur fyrirtækisins þurfa að hafa í huga eru forsendur endurfjármögnunar. IRR er stundum rangt vegna þess að það gerir ráð fyrir sjóðstreymi vegna þess að verkefnið er endurfjárfest í IRR verkefnisins.

Hins vegar er núvirði gert ráð fyrir sjóðstreymi vegna þess að verkefnið er endurfjárfest á kostnaðarverði fjármagnsins sem er rétt.