Reiknaðu vegið meðalkostnað af fjármagni

Meðalkostnaður við fjármögnun fyrirtækis: Hvað borgar það fyrir skuldir og eigið fé?

Þegar fyrirtæki safna peningum til stækkunar og annarra verkefna verða þau að greiða fyrir notkun þessara sjóða. Ef félagið vekur upp peninga frá hluthöfum eða fær summa af peningum frá einkafjárfestum er þetta talið eigið fé. Að safna peningum með því að taka lán frá banka eða gefa út skuldabréf er hæfur til skulda. Hver þessara aðferða hefur eigin kostnað, sem má greina með tilliti til vaxta.

Útskýra WACC

Vigtuð meðalkostnaður félagsins (WACC) er meðalvextir sem hann verður að greiða til að fjármagna eignir sínar, vöxt og veltufé.

WACC er einnig lágmarks meðalávöxtun sem það verður að vinna sér inn á núverandi eignum til að fullnægja hluthöfum sínum eða eigendum, fjárfestum sínum og kröfuhöfum.

WACC er byggt á eiginfjárstöðu fyrirtækis og samanstendur af bæði skuldafjármögnun og eiginfjár fjármögnun . Kostnaður við eigið fé er almennt hugtak um það magn fyrirtæki greiðir fyrir starfsemi sína án þess að vera sérstakur um samsetningu fjármagnsuppbyggingar (skuldir og eigið fé).

Sum fyrirtæki í smáfyrirtækjum nota aðeins skuldafjármögnun vegna starfsemi þeirra. Aðrir litlar gangsetningar nota eingöngu fjármögnun eigin fjár , einkum ef þau eru fjármögnuð af fjárfestingum í eigu eins og áhættufjármagnssjóði . Þar sem þessi lítil fyrirtæki vaxa er líklegt að þeir muni nota samsafn skulda og eiginfjár fjármögnunar .

Skuldir og eigið fé mynda fjármagnsuppbyggingu fyrirtækisins ásamt öðrum reikningum hægra megin á efnahagsreikningi fyrirtækisins, svo sem valið lager.

Eftir því sem fyrirtæki vaxa geta þau fengið fjármögnun frá skuldum, sameiginlegum hlutabréfum (haldið tekjum eða nýjum sameiginlegum hlutabréfum) og jafnvel völdum hlutabréfum.

Til að reikna út einfaldaða fjármagnskostnað fyrirtækisins, skoðaðu fyrst núverandi fjármagnsuppbyggingu fyrirtækisins og reikna út hlutdeild skulda og eigna.

Þá þyngd kostnaðar við skuldir og kostnað við eigið fé af þeim hlutfallslegum prósentum við útreikning á kostnaði við fjármagn. Næst skaltu reikna með vegnum kostnaði við fjármagn og skuldir til að fá WACC.

Reikna kostnað skulda

Kostnaður við skuldir fyrir viðskiptafyrirtæki er yfirleitt ódýrari en kostnaður við eigið fé. Þetta er vegna þess að vaxtagjöld skulda eru frádráttarbær fyrir fyrirtæki. Þetta er ástæðan fyrir því að mörg fyrirtæki í litlum fyrirtækjum, nema þeir hafi fjárfestar, nota skuldafjármögnun.

Minnstu fyrirtæki geta aðeins notað skammtíma skuldir til að kaupa eignir sínar. Til dæmis geta þeir notað birgirskuldbindingu í formi skulda. Þeir gætu líka nýtt sér skammtíma viðskiptalán , annað hvort frá banka eða einhverjum öðrum fjármagni .

Stærri fyrirtæki geta notað milligöngu eða langtíma viðskiptalán eða getur jafnvel gefið út skuldabréf til að afla fjár til fjármögnunar.

Notaðu eftirfarandi formúlu til að reikna út kostnað fyrirtækisins á skuldafjármagni :

Kostnaður við skuldir = Skattkostnaður af skuldabréfum fyrirtækis eða skammtímalána * (1 - skatthlutfall)

Til dæmis notar XYZ, Inc. að mestu leyti skammtímalána í starfsemi sinni með lánsfé í bankanum. Lánslínan hefur breytilegan vexti miðað við markaðsaðstæður en meðalvextir á síðasta ári hafa verið 9,0 prósent.

Félagið hagnaður um 20 milljónir Bandaríkjadala á síðasta ári. Taka a líta á töflur fyrirtækja skatta , nota lélegur skatthlutfall 35 prósent.

Notaðu kostnað skuldaformúla, reikðu út sem hér segir:

Kostnaður við skuldir = 9,0 prósent * (1 - .35) = 5,85 prósent

Kostnaður XYZ skulda fjármagns er 5,85 prósent.

Það eru yfirleitt engin sölutrygging eða flotkostnaður vegna skuldafjármögnunar fyrir fyrirtæki.

Reikna kostnað eigið fé

Kostnaður við eigið fé getur verið svolítið flóknara í útreikningi en kostnaður við skuldafjármagn. Það er mögulegt að fyrirtækið geti notað bæði almenna hlutabréfin og valið hlutabréf til að afla fjár fyrir starfsemi sína. Flest fyrirtæki nota ekki valið lager. Þessi mynd lýsir aðeins kostnaði við almenna lager.

Flest nýtt eigin fé sem kemur til fyrirtækja er hækkað með því að endurfjárfesta haldið tekjuöflun .

Jafnvel viðtekin tekjur hafa kostnað, kallað kostnaðarkostnað. Þessar tekjur gætu hafa verið notaðar á annan hátt. Til dæmis gætu þeir verið greiddir sem arður til hluthafa.

Erfitt er að meta kostnað sameiginlegs hlutabréfa (haldið tekjum) en kostnaður við skuldir. Flest fyrirtæki nota CAPM (Capital Asset Pricing Model) til að meta kostnað eigið fé. Hér eru skrefin til að meta kostnað viðtekinna tekna:

1. Reikna áhættulausar hagkerfi hagkerfisins.

   Áhættulaus hlutfall er venjulega ávöxtunarkrafa ríkisvíxla Bandaríkjanna.

2. Áætlaðu núverandi ávöxtunarkröfu hlutabréfamarkaðarins.

   Þú getur venjulega litið á víðtæka hlutabréfamarkaðsvísitölu, eins og Wilshire 5000 og notað ávöxtun vísitölunnar sem umboðsmaður fyrir markaðsvirði.

3. Meta áhættu hlutabréfa félagsins miðað við markaðinn. Þessi mælikvarði er kölluð beta.

   Beta (áhætta) á markaðnum er tilgreind sem 1.0. Ef áhætta fyrirtækisins er meiri en markaðurinn, er beta þess meiri en 1,0 og öfugt. Þú getur notað sögulegar kaupverðsupplýsingar til að mæla beta. Þú getur breytt sögulegum beta fyrir grundvallarþætti sem eiga sérstaklega við fyrirtækið. Oft er það dómgreiðsla frá stjórnendum fyrirtækisins.

4. Settu breyturnar í CAPM jöfnunina.

   Kostnaður við eigið fé = Áhættulaust vextir + Beta (Markaður ávöxtunarkröfu - Áhættufrjáls verð)

Til dæmis: Ef áhættulaus hlutfall á ríkisbréfum er 2 prósent og núverandi markaðsávöxtun er 5 prósent og beta af hlutabréfa félagsins er áætlað 1,5, reikna kostnað félagsins um eigið fé (tekjufærsla):

Kostnaður við eigið fé = 2 prósent + 1,5 (5 prósent - 2 prósent) = 6,5 prósent

Reiknaðu veginn meðalkostnað á höfuðborgarsvæðinu

Eftir að þú hefur reiknað út fjármagnskostnað vegna allra skulda og eigna sem þú notar, þá er kominn tími til að reikna út WACC fyrir fyrirtækið þitt. Þú þyngdir fjármagnsuppbygginguna með því að nota hlutfall fyrir hverja skuldastöðu og eiginfjárstöðu.

Kostnaður við skuldafjármagn var 5,85% og kostnaður við eigið fé var 6,5%. Ef hver um sig myndar 50 prósent af eiginfjárstöðu fyrirtækis, þá er útreikningur fyrir WACC eftirfarandi:

WACC = .50 (5,85) + .50 (6,5) = 6,175 prósent

Ef fyrirtæki þitt notar skuldafjármögnun eins og mælt er með hér að framan, mun WACC félagsins vera 6.175 prósent. Ef þú bætir við öðrum fjármögnunarveitum þarftu að bæta kostnaðarkostnaði þeirra, svo sem fyrir nýtt eigið fé eða valið lager .

Þetta er almenn útreikningur á WACC með eingöngu venjulegum ráðstöfunum skulda og eigna fjármögnunar. Formúlan WACC er hægt að framlengja til að fela í sér aðrar fjármögnunarheimildir eins og fram kemur hér að framan.