Haldið áfram tekjum vegna þess að þeir tilheyra hluthöfum eru í raun frekari fjárfesting í félaginu fyrir hönd hluthafa.
Kostnaður við þá tekjutilfærslu er arðsemi hluthafar eiga von á fjárfestingu þeirra. Þetta er vísað til sem kostnaðarkostnaður vegna þess að hluthafar eru að fórna tækifæri til að fjárfesta peningana til að fara aftur annars staðar til þess að leyfa fyrirtækinu að byggja upp fjármagn.
Eignarhald er einn af fjórum mögulegum beinum fjármagnsfyrirtækjum fyrir fyrirtæki. Hinir eru skuldafjárfestir , valin hlutabréf og nýtt hlutafé .
Að meta kostnað viðtekinna tekna er erfiðara en að reikna kostnað við skuldir eða kostnað við valið lager. Skuld og óskað lager eru samningsbundnar skuldbindingar og hafa auðveldlega ákvarðað kostnað. Tekjutengd tekjur eru mismunandi, en þrjár algengar aðferðir eru notaðar til að áætla kostnaðinn.
Afsláttur sjóðstreymis (DCF) aðferð
Fjárfestar sem kaupa hlutabréf eiga von á að fá tvær tegundir af ávöxtun af þeim hlutabréfum og arðgreiðslum . Arðgreiðslur eru ávöxtunarkrafa sem fyrirtæki greiða út fyrir fjárfesta sína ársfjórðungslega og gjaldeyrishagnaður, yfirleitt ákjósanlegur arðsemi flestra fjárfesta, er munurinn á því hvaða fjárfestar greiða fyrir birgðir og það verð sem þeir geta selt það.
Frá þeim breytum er hægt að reikna út kostnað viðtekinna tekna með því að nota afsláttarmiða sjóðstreymisaðferðina til að reikna út kostnað viðtekinna tekna. Til að gera það notarðu verð á hlutabréfum, arðinum sem greiddur er af hlutabréfum og fjármagnstekjur, einnig kallaðir vaxtarhlutfall arðsins, sem greidd er af hlutabréfum.
Vaxtarhraði er meðaltal frá árinu til vaxtar arðsupphæð.
Með þessum upplýsingum, reiknað út kostnað viðtekinna tekna með þessari formúlu:
{[Síðasta árleg arðs x (1 + vöxtur)] / kaupverð} + vaxtarhraði
Til dæmis, ef síðasta arðgreiðsla þín var $ 1, vextir eru 8 prósent og kostnaður við hlutinn er $ 30, mun formúlan þín líta svona út: {[$ 1 x (1 + 0,08)] / $ 30} + 0,08. Með öðrum orðum, myndir þú fyrst margfalda $ 1 (arð) með 1 + 0,08 (1 + vexti 8 prósent). Þetta myndi gefa þér 1,08, sem þú myndir skipta um $ 30 (hlutabréfaverð), sem gefur þér 0,036. Bættu því við því við 0,08 (vöxtur) til að fá 0.116 eða 11,6 prósent.
Capital Asset Pricing Model (CAPM) Aðferð
Þetta er einfalt fjárhagslegt líkan sem krefst þriggja upplýsinga til að hjálpa til við að ákvarða nauðsynlegt ávöxtunarkröfu á lager eða hversu mikið hlutafé ætti að vinna sér inn til að réttlæta áhættuna.
- The áhættulaus hlutfall nú í hagkerfinu. Þetta er ávöxtunin sem þú átt von á fjárfestingu með núlláhættu. Það getur venjulega verið fulltrúi sem hlutfall á 3 mánaða ríkisvíxla ríkisvíxla.
- Aftur á markaðnum. Þetta er það sem þú býst við af markaðnum í heild. Til að ákvarða þessa ávöxtun skaltu nota markaði eins og Wilshire 5000 eða Standard og Poor's 500.
- Beta hlutabréfsins. Þetta er mælikvarði á áhættu hlutabréfsins, þar sem 1,0 er markaðshlutdeild í heild. Hlutabréf 10 prósent áhættusamari en markaðurinn hefði beta 1,1, til dæmis. Öruggari birgðir munu hafa betas minna en 1,0. Mörg fjárfestingarsíður, svo sem Bloomberg, reikna og lista betas fyrir hlutabréf.
Með þessum upplýsingum, reikðu út það sem þarf til að fá aftur með þessari formúlu:
Nauðsynlegt ávöxtunarkröfu = Áhættufrjáls vextir + Beta x (Markaður ávöxtunarkröfu - Áhættufrjáls verð)
Til dæmis, ef áhættulaus hlutfall er 2 prósent, er beta þín 1,5 og væntanlegur ávöxtunarkrafa á markaðnum er 8 prósent, formúlan þín væri 2 + 1,5 x (8 - 2). Þetta gefur þér svar af 11, sem þýðir að kostnaður við hagnaði er 11 prósent.
Verðbréfaviðskipti
Þetta er einföld aðferð til að meta kostnað af manschunni.
Taktu vexti af skuldabréfum fyrirtækisins og bætið við skuldabréfavexti áhættuálag á venjulega 3 til 5 prósent miðað við mat á áhættu fyrirtækisins.
Til dæmis, ef vextir eru 6 prósent og áhættuálagið er 4 prósent, myndirðu einfaldlega bæta þeim saman til að fá 10 prósent.
Meðaltal þriggja aðferða
Einhver af þessum þremur aðferðum getur veitt samræmingu kostnaðar við haldið tekjum, en til þess að fá nákvæma númerið, reiknaðu allar þrjár aðferðirnar og notaðu meðaltal þeirra. Dæmiin sem leiddu til leiddu í svörum 11,6 prósent, 11 prósent og 10 prósent. Meðaltal þessara þriggja tölur er 10,86 prósent. Það væri kostnaður við haldið tekjum fyrir fyrirtæki með tölurnar sem lýst er í dæmunum.